Welcome-球速体育上海放线万台人形机器人进工厂这到底是画饼还是来真的？

　　球速体育

　　1、上海经信委计划在“十五五”期间推动10万台人形机器人进工厂，规上工业企业智能体应用普及率超过80%。人形机器人正在经历从“会不会动、会不会表演”切换到“能不能上岗、能不能稳定创造效率”的关键阶段。 2、产业链上核心传动与执行部件、工业机器人本体及系统集成、智能大脑与感知等环节会先受益。其中，核心零部件的规模化量产和降本将是利润的关键。 3、上海的政策和算力支持可能加速产业落地。投资者可以通过机器人ETF易方达一键布局整条产业链。

　　.SZ）突破历史新高，绿的谐波（688017）（688017.SH）涨超20%，机器人ETF易方达（159530）涨超7%，表现亮眼。消息面上，5月18日上海十五五开局发布会明确亮出目标：到十五五末，推动10万台人形机器人（886069）进工厂，规上工业企业智能体应用普及率超过80%。上海市经济信息化委主任汤文侃原话是，要聚焦

　　、高端装备（885427）、汽车等重点产业，以10家样板企业为牵引，一体化布局具身智能、工业智能体、工业语料和智算云平台，培育智能原生工厂。大家注意，这不是单纯的文件表态。4月份上海经信委已经办了人形机器人（886069）进工厂供需对接会，围绕组装、测试、上下料、分拣、金属件打磨、FPC柔性插拔这些真实产线环节做了初步接洽。智元A2-W机器人也已经落地上汽通用别克电池产线。说白了，验证场景已经从实验室搬到真实工厂了。

　　从产业逻辑来看，人形机器人（886069）这条线正在经历一个关键切换——从会不会动、会不会表演切换到能不能上岗、能不能稳定创造效率。这个切换的意义在于，工厂场景越多，核心零部件的可靠性、整机的稳定性、工业智能体的迭代就越可跟踪，投资逻辑也从纯主题炒作往产业验证落地走了。

　　这个判断在数据上也能得到印证。根据西部证券（002673）研报，2025年全球

　　市场规模已经达到28.8亿元，其中中国占了15.5亿元，全球占比53.8%；2024年中国人形机器人（886069）出货量约1.44万台，占全球总出货量的84.7%，宇树科技（300674）、智元等头部企业合计占据全球74.1%的出货量份额。华源证券进一步指出，2026年产业有望从小批量验证迈向1-10的新阶段，具身智能自主及泛化能力加速进化，上游零部件因业绩兑现确定性更强，正成为当前投资主线。从产业链价值结构来看，人形机器人（886069）的BOM成本里核心零部件占比超过60%，是成本下降的关键。以

　　（TSLA人形机器人（886069）为例，执行器系统价值占比最高，合计达48.8%，其中线%，灵巧手价值占比14%。这意味着，谁先实现核心零部件的规模化量产和降本，谁就能在人形机器人（886069）放量过程中吃到最厚的利润。产业链上哪些环节会先受益？梳理下来看三个层面：一是核心传动与执行部件。

　　要进工厂干活，减速器（886008）、丝杠、关节模组这些身体部件是刚需。

　　是国内谐波（HLIT）减速器（886008）的龙头，技术壁垒高。根据中原证券（601375）和东吴证券（601555）的研报，绿的谐波（688017）2025年实现营收5.71亿元，同比增长47.31%，归母净利润1.24亿元，同比大幅增长121.42%；2026年Q1营收同比继续增长43%，具身智能订单饱满驱动增长提速。公司谐波（HLIT）减速器（886008）销量2025年达42.5万台，同比增长72.48%，已成为多家头部具身智能机器人企业的核心供应商，市场占有率全球领先。双环传动（002472）（002472.SZ）在精密齿轮和减速器（886008）领域布局深，工业机器人领域已经验证了量产能力；鸣志电器（603728）（603728.SH）的步进电机、伺服电机在自动化设备（881171）里应用广泛，机器人场景是自然的延伸。华源证券在梳理零部件兑现情况时，也将减速器（886008）列为高价值量及较强确定性的环节之一。二是工业机器人本体及系统集成。factory落地直接利好已经有工业场景积累的本体厂商。机器人（300024.SZ）作为国内工业机器人老牌企业，在焊接、搬运、装配等场景有成熟的产线）进工厂的过程中，系统集成能力是可以复用的；汇川技术（300124）（300124

　　三花智控（HK2050）（002050.SZ）在热管理和执行器领域有优势，特斯拉（TSLA）产业链Tier1供应商，机器人热管理和流体控制是增量需求。西部证券（002673）建议重点关注灵巧手和北美大客户Tier1供应商，三花智控（HK2050）、拓普集团（601689）（601689.SH）位列其中。三是智能大脑与感知。10万台机器人进工厂，没有大脑和感知能力就是一堆铁疙瘩。科大讯飞（002230）（002230.SZ）在语音识别、多模态大模型上的积累，可以往机器人交互和任务理解方向迁移；石头科技（688169）

　　688169.SH）和科沃斯（603486）（603486.SH）虽然在消费（883434）端做扫地机器人，但背后的SLAM导航、视觉避障、环境感知技术，和工业场景里的移动机器人、协作机器人有共通之处，技术储备可以横向扩展。中国银河（HK6881）在产业跟踪中也强调，大小脑是重要短板，灵巧操作模型重要度提升，数据训练场真机数采+视频数据模仿学习+仿真方案仍将齐头并进。另外，上海还提到要布局智算云平台和工业语料，这背后是机器人大脑训练需要的大量真实物理数据。工厂场景产生的数据闭环，恰恰是当前人形机器人（886069）最缺的——没有真实工况下的跌倒、碰撞、操作失误数据，模型迭代就是空中楼阁。国元证券（000728）在周报中特别提到，宇树科技（300674）

　　人形机器人（886069）任务动作应用商店UniStore，标志着产业正式从功能机时代迈入智能机时代，推动人形机器人（886069）从专用终端走向通用智能终端。这种生态驱动的拐点，本质上也是数据和应用闭环的价值体现。上海目前智算规模超16万P，占全国约8%，每年还要拿10亿元算力券、语料券、模型券支持企业。政策和算力双管齐下，产业落地的节奏可能比市场预期的要快。浙商证券（601878）甚至明确判断，二季度特斯拉（TSLA）机器人量产前，5月和6月是配置低位机器人板块的好时机。

　　机器人概念（885517）股风险不小，毕竟技术路线、客户导入、量产节奏都有不确定性。想省心地覆盖整条产业链，可以通过机器人ETF易方达（159530）， 易方达机器人ETF（159551）